Selon USNEWS, Netflix est le service de streaming le plus populaire aux États-Unis. Il laisse derrière lui des géants comme Amazon Prime Video, Disney+, HBO Max, etc. Cependant, ce n’est pas un hasard. Nous voulons dire que Netflix a sorti un certain nombre de projets exceptionnels récemment. En effet, le cours de ses actions a augmenté de façon spectaculaire, le nombre d’abonnés a augmenté et la société a montré comment son nouveau modèle économique peut réussir. Les sorties récentes, dont Squid Game, Don’t Look Up, et d’autres, ont rendu ce service inaccessible. Ils ont donc décidé de dépenser plus sur le contenu. « Nous sommes prêts à sortir 150 programmes originaux avec des millions de vues », a déclaré un cadre de Netflix. Mais tout n’est pas aussi bon qu’il n’y paraît à première vue.
Récemment, Financial Times a publié un article intéressant, dans lequel il est question des résultats du quatrième trimestre de Netflix. Selon les données officielles, au quatrième trimestre 2021, seuls 8,3 millions de nouveaux abonnés se sont inscrits au service. Vous pouvez penser que c’est un nombre incroyable d’abonnés. Mais la vérité est que depuis 2017, c’est le nombre minimum ajouté sur la période.
De plus, le service de streaming prévoit de n’avoir que 2,5 millions de nouveaux abonnés ce trimestre. Pour mémoire, c’est moins que les 4 millions de l’année dernière. C’est également inférieur à la performance du premier trimestre des cinq dernières années.
Nous savons que Netflix dépense des milliards pour le contenu. A son tour, les nouveaux projets entraînent de nouveaux abonnés. Dans ce courant vertigineux, les cours des actions ont atteint les cieux. Mais le nombre plus faible que prévu de nouveaux abonnés a poussé les investisseurs à abandonner leurs actions vendredi. En conséquence, elles ont chuté de près de 22 % à 397,69 dollars. Pire encore, si l’on compare avec la période où Squid game était au sommet en novembre 2021, ils ont chuté de 40 %.
Comme vous le voyez, un contenu de qualité n’est pas le seul facteur qui incite les gens à s’abonner à ce service. C’est pourquoi beaucoup se demandent quels sont les facteurs qui attirent de nouveaux abonnés.
« Le jeu Squid est sorti il y a une semaine [the fourth quarter] Lancé, mais le plus gros succès sur Netflix n’a jamais suffi à ajouter des abonnés », a déclaré Laura Martin, analyste chez Needham & Co, qui a une valorisation des actions de vente. .. « Le contenu n’est plus un avantage concurrentiel. »
Cependant, cela n’oblige pas Netflix à changer ses plans. Selon la société, ils dépenseront plus de 18 milliards de dollars en contenu cette année. Sinon, Netflix perdra sa position de leader. Quoi qu’il en soit, le Financial Times prédit que huit grandes sociétés américaines de streaming multimédia dépenseront 140 milliards de dollars en contenu cette année. Les analystes prédisent également que leurs dépenses augmenteront à deux chiffres au cours des prochaines années.
Bien sûr, les investisseurs de Netflix savent que le service de streaming a un coût élevé et une courte période de conservation du contenu du service. Comme l’ont souligné les analystes de Moffett Nathanson, le « facteur d’amortissement » du contenu en streaming était « incroyablement rapide ». Nous n’avons aucune raison d’être en désaccord avec cette affirmation lorsque nous rappelons les cas où des émissions populaires peuvent être perdues du jour au lendemain.
En d’autres termes, les services de streaming doivent constamment dépenser pour du nouveau contenu, sinon ils ne pourront pas conserver les abonnés existants et/ou en attirer de nouveaux.
Cependant, tout cela soulève de sérieuses questions telles que « le streaming est-il une bonne affaire? » Jetons un coup d’œil aux indicateurs financiers de Netflix.
Netflix a augmenté ses dépenses de contenu au quatrième trimestre. Cela a entraîné une baisse de la marge opérationnelle de 8 %. Il est en baisse de 6% sur un an. Autrement dit, Netflix dépensera moins en contenu. Mais si c’est le cas, Netflix perdra la concurrence.
Pour couvrir en quelque sorte les dépenses, Netflix a augmenté son prix aux États-Unis de 14 $ à 15,50 $ par mois ce mois-ci. À titre de référence, Disney Plus facture 8 $/mois. Curieusement, les responsables de Netflix ont déclaré la semaine dernière que les taux de désabonnement des abonnés avaient diminué au quatrième trimestre.
Netflix pense que la lenteur de la croissance des abonnés est liée aux « difficultés macroéconomiques dans certaines parties du monde, en particulier en Amérique latine ». La concurrence « peut affecter notre croissance marginale ». Mais Netflix admet également qu’ils subissent la pression d’autres services de streaming. De plus, ils obtiennent de nouveaux rivaux dans divers pays, ce qui rend plus difficile la résistance.
Certains analystes pensent que Netflix sous-estime l’impact de l’intensification de la concurrence sur la croissance des abonnements. « Une partie du problème est que je ne pense pas que Netflix ait un problème », a déclaré Laura Martin, analyste chez Needham & Co. « J’en suis venu à la conclusion que la concurrence est une réalité, mais ils ne sont pas encore parvenus à cette conclusion. .”
Elle pense aussi que ce marché serait plus stable s’il y avait une période d’intégration. Selon elle, cela arrivera trois ans ou plus tôt.
Reed Hastings, PDG de Netflix, a déclaré que «Covid a introduit tellement de bruit. Mais nous sommes calmes. Nous avons le sentiment que Netflix sait ce qu’il fait et tout cela est dans le cadre de leurs prédictions.
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