Apple a récemment publié ses tout premiers smartphones 5G et ces appareils sont livrés avec d’autres mises à niveau. Selon un récent rapport de Barclays, la marge bénéficiaire de la série iPhone 12 diminuera. Les mises à niveau de cette nouvelle série auront un impact négatif sur les marges bénéficiaires de l’entreprise. Il y aura sans doute une réduction de son prix de vente moyen (ASP). En fait, il y a une réduction significative de son prix cible AAPL.
La série iPhone 12 est livrée avec quelques changements. L’un des changements importants est que les quatre nouveaux téléphones prennent en charge les réseaux 5G. Une autre mise à niveau est que l’iPhone 12 et l’iPhone 12 mini utiliseront des écrans OLED. Ces dernières années, ce type d’écran n’était disponible que sur les modèles d’iPhone haut de gamme d’Apple. L’analyse de Barclays a également souligné la mise à niveau de la version de stockage de base de l’iPhone 12 Pro et de l’iPhone 12 Pro Max de 64 Go à 128 Go.
Le retrait du casque et du chargeur ne compense pas le coût de la 5G, de l’écran OLED et des mises à niveau de stockage
Bien qu’Apple ait annulé le casque et l’adaptateur de charge EarPods de l’iPhone 12, Barclays a conclu que ces économies ne pouvaient pas couvrir le coût de la mise à niveau vers la 5G, les écrans OLED et le stockage. Il estime que la marge bénéficiaire de la série iPhone 12 diminuera cette année. Bien entendu, Apple bénéficie des marges bénéficiaires les plus élevées de l’industrie des smartphones. Cependant, du point de vue d’un investisseur, la baisse potentielle reste préoccupante.
En ce qui concerne le portefeuille d’iPhone 12, Barclays estime que les consommateurs peuvent éviter l’iPhone 12 Pro pour 999 $ et plus, et préférer la version plus abordable à 699 $ de l’iPhone 12 mini (le prix réel est de 729 $) et la version à 799 $. Si tel est le cas, l’ASP iPhone d’Apple peut tomber.
«Pour le mix, le prix de départ de 799 $ pour l’iPhone 12 ordinaire pourrait amener le mix d’iPhone à évoluer vers un mini-iPhone moins cher ainsi qu’un ancien iPhone 11 (599 $) étant donné que la 5G vient de démarrer. La suppression des options de 64 Go pour Pro et Pro Max a du sens pour les consommateurs, mais le mix évoluera probablement vers 128 Go, et cela a essentiellement doublé le coût du stockage car le coût NAND / bit est 5% plus élevé Y / Y. La prise en charge de mmWave pour les quatre modèles américains ajoute également un vent de face pour la marge brute ».
Un autre facteur dans les perspectives de Barclays pour les performances AAPL d’Apple est que le lancement
de l’iPhone 12 mini et de l’iPhone 12 Pro Max a été reporté à novembre. La société estime également qu’Apple
n’a pas fourni de raison convaincante pour expliquer pourquoi les consommateurs ont besoin de réseaux 5G.
Au moment de la rédaction de cet article, le prix de l’action AAPL d’Apple est de 121,19 $. Barclays prédit la
baisse potentielle d’AAPL à -19,6% et fixe son prix cible à 100 $.
